阿里云2026Q2强劲增长34%，AI收入连续9个季度三位数增长

阿里2026第二财季营收超预期，净利大幅不及预期，阿里云超预期，盘前涨超4%

11月25日，阿里巴巴集团发布2026财年第二季度财报，集团收入2477.95亿元，超市场预期，剔除已出售业务影响，收入同比增长15%；第二财季调整后净利润103.5亿元人民币，大幅不及市场预期，市场预估168亿元人民币。

财报显示，公司Q2经营利润为53.65亿元，同比下降85%，调整后EBITA为90.73亿元，同比下降78%。公司解释，主要缘由是：对快速零售业务的持续投入，在用户体验、产品和技术上的加大开支，部分被中国电商集团收入双位数增长、云业务盈利能力提升以及整体运营效率改善所对冲，但力度仍不足以抵消投入带来的压力。

财报显示，公司Q2净利润为209.90亿元，同比下降约52%，若按非公认会计准则口径，非GAAP净利润为103.52亿元，同比下降72%。

分板块来看，中国电商集团Q2的整体收入为1325.78亿元，同比增长16%。其中电商业务收入1029.33亿元，同比增长9%。快速零售收入为229.06亿元，同比大增60%。

本季度，中国电商集团的调整后EBITA为104.97亿元，而去年同期是443.27亿元，同比下降约76%。也就是说，尽管收入保持两位数增长，但利润端大幅下行。

国际数字商业集团Q2总收入为347.99亿元，同比上升10%。其中，国际零售业务收入为280.68亿元，同比增长10%，主要由AliExpress以及其他海外零售平台贡献；

国际批发业务收入为67.31亿元，同比增长11%，得益于跨境增值服务收入提升。调整后EBITA实现1.62亿元的盈利，而去年同期还是亏损26.05亿元，实现了由亏转盈。

财报显示，公司Q2云智能集团收入为398.24亿元，同比增长34%；如果剔除阿里集团内部并表子公司带来的收入，外部客户部分的收入同比增速约为29%。公司指出，这一增长主要来自公共云业务，尤其是AI相关产品的贡献。

本季度云智能集团调整后EBITA为36.04亿元，同比增长35%。也就是说，云业务在加大技术和客户投入的同时，依然保持了较为稳健的盈利水平，成为集团利润的重大支撑之一。

“其他业务”板块包含盒马、菜鸟、阿里健康、重新命名后的“互鲸数字传媒与娱乐平台”、高德地图、智能信息平台（包括UC和夸克）、灵犀游戏、钉钉以及若干其他业务。

本季度收入为629.69亿元，同比下降25%。调整后EBITA亏损33.70亿元，而去年同期亏损18.33亿元，亏损有所扩大。

财报显示，集团上半年收入为4954.47亿元，剔除已出售业务影响，同口径收入增速约为12%。

在利润端，公司上半年经营利润为403.53亿元，同比下降43%；调整后EBITA为479.17亿元，同比下降44%。公司说明，利润下滑的核心因素依旧是对快速零售、用户体验以及技术的投入。与去年同期相比，今年不再计提此前一次性的股东集体诉讼拨备，这在必定程度上对冲了利润压力。

公司上半年归属普通股股东的净利润为641.06亿元，同比下降约6%；非GAAP净利润为438.62亿元，同比下降43%。